Дали Тръмп ще избегне републиканския отзвук заради тарифните си планове?

Тази публикация е версия на нашия бюлетин на нашите Swamp Notes. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки понеделник и петък. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да изследват всички бюлетини за FT

здравей Swampians. Мой ред е да ви поразя с позиция от цялото езерце в отсъствието на Ед и Рана.

Днес ще направя разбор на сюжет за това по какъв начин тарифната политика и политическата поддръжка на Доналд Тръмп могат да се развият преди междинните избори през идната година. Ще очертая другите пътеки от Лондон, а Мат Геркен, основен политически пълководец на Съединени американски щати в BCA Research, който е в Канзас Сити, ще оцени вероятността им.

Първо, за какво това има значение? Засега финансовите пазари поемат отговорностите за импорт на американския президент в крачка (написах колона през юли, в което в контури това може да е). Съдилищата към момента могат да се произнесат против законността на някои от неговите цени, само че Белият дом има решения. Това значи, че съдът на публичното мнение може да бъде последното затруднение при установяване дали неговите протекционистки проекти устоят в настоящия им тип.

И по този начин, какъв брой дълго Тръмп може да избегне политически поврат от неговата тарифна стратегия?

Читателите на моя безвъзмезден обяд в неделен бюлетин ще схванат, че съм много мечка за близкосрочните американски стопански вероятности, като се одобри, че президентът остава правилен на неговия протекционист. И до известна степен това е заслужено. Американската стопанска система наподобява се оправя чудесно сега.

Инфлацията на потребителските цени е относително укротена. Степента на безработица към момента е ниска по исторически стандарти. И солидният сезон на облагата от второто тримесечие оказа помощ да се изтласка S&P 500 до нови височини.

Но ние знаем, че икономическата болежка от вносни отговорности на Тръмп е била подредена от закъснения и издълбаване. Бизнесът също работи посредством ресурси, които лимитират прекосяването на тарифните разноски за потребителите.

Така че, президентът на Съединени американски щати не може да предотврати болката на неговия протекционистки дневен ред за неопределен срок. Инвентаризациите ще се изчерпват. Тежестта на „ реципрочните “ отговорности - които бяха забавени от април до по -рано този месец - ще се натрупат върху съществуващите данъци. По-нататъшните характерни за бранша цени също са в развой на разработка.

За мярка цените на производителите се покачиха с най-бързи темпове за три години през юли, което дружно с данните, събрани от лабораторията за ценообразуване на Харвард, допуска, че на натиска на цените се построява във веригата на доставки.

Последният път, когато Тръмп беше в Белия дом, рейтингът му на утвърждение от близко наблюдава доверието на потребителите на републиканците. Засега настроението на семействата измежду гласоподавателите на GOP остава плавателни. Но в случай че резултатите на цените стартират да удрят повече семейства и предприятия през идващите тримесечия, тогава това може да спадне.

Това ще докара до гмуркане в оценките на утвърждението на Тръмп - и политическият напън от страна на Камарата и сенатските републиканци ще се покачат с междинните периоди зад ъгъла. „ Големият, хубав законопроект “ не прави доста и за най -бедните американци, които може би са вложили вярата си в Тръмп.

Как Тръмп ръководи някакъв изпадане? Скоро стопанската система ще понесе най-вече отличителните белези на неговата политика. Няма да му останат доста неща: администрацията на Байдън, комерсиалните сътрудници на Америка и така нататък Нито има място за по -нататъшна фискална поддръжка. ;

или той може да има шанс: Федералният запас на Съединени американски щати може да възобнови цикъла на понижаване на лихвите и да даде облекчение на кредитополучателите. Въпреки последните съмнения, взривът на изкуствения разсъдък също може да резервира фондовата борса и вложенията.

Алтернативно, той може просто да наложи въпроси. Първо, той можеше да се опита да изтласка лихвите сами. Ето за какво той притиска Джей Пауъл и обмисля дисциплиниран сурогат на стола на Фед, когато мандатът му завърши през май 2026 година Тръмп също номинира своя другар Стивън Миран за свободното място на губернатора.

Второ, той можеше да обърка комплициране. Ако данните споделиха, че всичко е наред, може ли това да навлезе от гласоподавателите, които са живели опит - или най-малко да пазят пазарите встрани? В това отношение неговото уволняване на комисаря по Бюрото по трудова статистика Ерика Ментарфер по -рано този месец и номинацията на Е. Антони, съдружник, е злокобно.

Мат, по какъв начин виждате резултатите на цените на Тръмп и оценките му за утвърждение, които се радват до междинните периоди? Можете ли да предвидите възникващ политически отзив и по какъв начин мислите, че президентът ще се оправи с това? Или, даже прекалено много ли е да се допусна, че Тръмп ще се интересува дали републиканците го карат?

Следвайте Tej Parikh On или и се абонирайте за, който той написа всяка неделя

Пулс на последователите на Тръмп шест месеца във втория му мандат на държавния панаир в Илинойс.

Оптимизмът към AI ръководи S&P 500 и доставя милиарди долари финансови разноски. But after OpenAI’s underwhelming new GPT-5 model, this FT Big Read asks: Is AI hitting a wall?

In my latest chart-heavy newsletter I outline how the west got hooked on economic support.

Matt Gertken replies

Thanks Tej.

Тръмп е по-вероятно да пренебрегне партията си от междинния президент, само че вложителите към момента одобряват, че той ще се опита да даде на републиканците допустимо най-хубавата конфигурация за междинните периоди. Той се нуждае от партийна поддръжка, с цел да остане ефикасен в последните две години от неговото председателство и да усили възможностите за победа на GOP през 2028 година, което би осигурило наследството му, да възглася пенсионирането му и да даде опция за политическо бъдеще за децата си.

гласоподавателите избраха републиканците, с цел да поддържат стопанската система да пораства и да спре инфлацията; Неуспехът начело отпред ще им коства междинните периоди.

В момента възможностите за криза са към 50/50. Дори в случай че това се заобикаля и инфлацията нараства до 3 на 100 или по -висока през идващите 12 месеца, както се чака, тогава оценката му за утвърждение към момента може да падне. Ако е по този начин, демократите е доста евентуално да си върнат къщата в средата. В този миг 2028 година ще се върне в игра и цените към този момент няма да наподобяват непрекъснати.

За да избегне този резултат, Тръмп евентуално ще бъде заставен да подписа повече търговски покупко-продажби, като се стартира от Китай и ще направи закъснение, изключения и изключения със статистика през 2026 година, с цел да се опита да сведе до най-малко шлагера на потребителите. стопанска система или разбиране на това, само че те не са надеждни или елементарни направления. Той се бори да манипулира Фед във времевата рамка, която желае: Пауъл има тласък да бърка от ястребната страна в кратковременен проект, Сенатът няма да удостовери цялостен прислужник напролет и новият стол на Фед въпреки всичко ще би трябвало да убеди FOMC. Що се отнася до данните, номерата на работните места ще би трябвало да бъдат понижени надолу първоначално, с цел да се оправдае съкращаването на цените, по-късно по -късно, с цел да се предотврати задържането на негативните капиталови настроения. Това е прекомерно мъдро на половина.

Другият вид е да задълбочи стратегическата му съгласуваност с арабските страни в Персийския залив, тъй че те да продължат да усилват производството на нефт на фона на слабото световно търсене. На този фронт Тръмп е съумял до момента.

Ако Федът стигне до настояванията на Белия дом, тогава комбинацията от по -ниски цени, ниските цени на петрола и софтуерният балон може да даде опция на Тръмп и републиканците да реализират средносрочна победа, както Бил Клинтън през 1998 година и да сведе до най-малко загубите или даже да резервира контрола над Конгреса. Но това би било риск от върха, а не главен случай. Гласоподавателите се отхвърлят от цената. Можете да изпратите имейл на екипа, да се свържете с ED ON и RANA ON и да ги следвате на X At и. Можем да представим фрагмент от отговора ви в идващия бюлетин

предложени бюлетини за вас

американски топ истории -най-новите американски най-хубави истории, от пазарите до геополитиката. Регистрирайте се тук

Unhedged - Робърт Армстронг дисектира най -важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най -добрите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук